전략적 가치투자 (개정판)

고(故) 신진오 회장 불후의 명저를 다시 썼다!

최신 정보와 최신 전략을 추가한 개정판 출시

고(故) 신진오 회장의 명저 『전략적 가치투자』의 개정판이 출시되었다. 2009년 첫 출간된 이 책은 가치투자를 비롯해 성장투자, 배당투자 등 투자의 모든 개념과 기법을 알려주는 책으로, 국내에서는 유일무이하게 ‘고전(古典) 투자서’라는 평가를 받아왔다.

이번 개정판은 2022년 신진오 회장이 작고한 뒤, 제자 이상민 애널리스트가 자료를 업데이트하고 기법을 최신화하여 펴낸 것이다. 구판의 발간 이후 2008년 금융위기와 코로나 위기를 겪으며 효용을 잃은 투자 전략을 잘라내고, 새롭게 개발된 투자 전략을 추가했다.

한국주식시장이 변혁의 시기를 맞았다고 평가되는 요즘이다. 이런 때에 시점과 시장에 관계없이 적용할 수 있는 투자 방법론을 제시하는 이 책은 더욱 빛을 발한다. 주식시장을 입체적으로 바라볼 수 있는 능력을 키우고 싶다면 꼭 읽어보기 바란다.

지은이 : 신진오

‘한국 가치투자 원조’ 신영증권에서 주식운용 담당 임원을 역임했다. 1992년 외국인에게 한국 증시가 개방되기 직전 ‘저PER 혁명’을 주도하며 한국 가치투자의 서막을 열었다. 1998년 IMF 외환위기 당시 핵심 블루칩을 대량 매집했다가 큰 성공을 거둬 화제를 모으기도 했다. “핵심 우량주를 보유하면 시간이 흘러갈수록 유리해진다”라는 의미의 필명 ‘ValueTimer’로도 유명하며, 가치투자 독서클럽인 ‘밸류리더스’의 회장으로 활동하다가 2022년 작고하였다. 오랜 투자 경험을 바탕으로 펴낸 『전략적 가치투자』를, 현 시점에 맞게 개정하여 유고집으로 출판하게 되었다. 저서로는 『현명한 투자 해제』가 있다.

지은이 : 이상민

키움증권, 카카오페이증권에서 계량분석, ETF, 전략 애널리스트로 근무하였다. 2008년 대학생 시절부터 주식시장에 뛰어들었다. 애널리스트 시절에는 주주 행동주의와 계량적 운용 방법론 등에 대한 보고서를 작성하였으며 2020년 상반기 한국경제신문 선정 베스트 애널리스트 ETF부문 2위에 올랐다. 현대자산운용에서는 EMP, 코스닥벤처펀드 등을 운용하였고 국내 최초의 R&D ETF인 ‘현대UNICORN R&D ETF’를 기획·출시하여 운용하였다. 현재 네이버 프리미엄 「Pluto Research」를 운영하고 있다. 주요 번역서로는 『소음과 투자』가 있다.

추천사

개정판 서문

구판 서문

Chapter 1 주식투자의 이해

1-1 투자자가 해야 할 일들

1-2 거시경제 지표와 투자 시기

1-3 기본적 분석과 기술적 분석

1-4 주가는 어떻게 형성되는가?

1-5 민감도를 산정하는 베타계수

1-6 종목 선택보다 간편한 비중 조절

Chapter 2 베타투자전략

2-1 베타투자전략에 들어가며

2-2 매입보유법 : 무조건 들고 있기

2-3 정률투자법 : 주식과 채권의 비중 통일

심화 ① 전진분석이란 무엇인가?

2-4 변율투자법 : 매입보유법과 정반대 포지션

2-5 추세투자법 : 상승장 먹고 하락장 피하기

심화 ② 추세투자법 vs 비추세투자법

2-6 정률-추세투자법 : 전략 분산의 이점

2-7 정액투자법 : 보유 주식 평가액을 일정하게

2-8 증액투자법 : 원금 보장이 필요할 때

2-9 투자중단법 : 전략에 어긋나면 매도

2-10 스텝다운 : 내려갈수록 계단식 비중 증가

2-11 정액적립식 : 월급 쪼개 투자하기

2-12 절대모멘텀 전략 : 추세의 힘 파악

2-13 점증적립식 : 주가 변동에 따라 적립금 조절

2-14 피라미딩 : 포지션을 늘려가는 추세추종 투자

2-15 헤지거래 : 시장 하락에 보험 들기

2-16 자산배분 : 미국채 투자로 리스크 완화

2-17 적립식 피라미딩 : 투자방법의 합성

2-18 레버리지 투자 : 투자금을 늘려 전략 분산

2-19 투자전략의 비교 및 응용

Chapter 3 알파투자전략

3-1 알파투자전략에 들어가며

3-2 가치투자 : 낮으면 매수 높으면 매도

심화 ③ 가치투자는 죽었는가?

3-3 모멘텀투자 : 오르면 매수 떨어지면 매도

3-4 퀄리티투자 : 뛰어난 사업성과 재무구조

3-5 배당투자 : 확실하고 안정적인 자산 증식

3-6 저변동성 투자 : 리스크 감소를 통한 수익 증대

3-7 성장투자 : 전도유망한 기업에 투자

3-8 포트폴리오 : 계란을 한 바구니에 담지 말라

심화 ④ 집중 투자 vs 분산투자, 최적의 종목 수는?

3-9 분산투자 : 개별 종목의 리스크 상쇄

3-10 분산매매 : 주식 종목간 정률투자법

3-11 코어&새틀라이트 : 리스크 있는 투자는 작은 시드로

3-12 시가총액 가중 : 시가총액이 높을수록 비중 배분

3-13 지표 가중 : 이동평균에 따라 매매하기

3-14 동일 비중 : 종목별 보유 비중을 동일하게

3-15 모멘텀 가중 : 상승하는 종목 비중 늘리기

3-16 가중계수 : 제곱하여 비중 산정

3-17 가치 가중 : 내재가치가 높은 종목에 집중 투자

3-18 종목의 정태적 합성과 동태적 합성

3-19 가치 가중② : 내재가치 기준의 우량기업 선별

Chapter 4 세타투자전략

4-1 세타투자전략에 들어가며

4-2 우리의 노후에는 얼마가 필요할까?

4-3 소득 상승률과 투자 시나리오

4-4 빚투는 일리 있는 투자방법이다?

4-5 삼성전자는 구원의 방주인가?

4-6 실전 세타투자전략

Chapter 5 전략적 가치투자

5-1 전략적 가치투자에 들어가며

5-2 전략① : 동일 비중+정률투자법

5-3 전략② : 동일 비중+정률투자법+헤지거래

5-4 전략③ : 가치 가중+정률투자법

5-5 전략④ : 가치 가중+정률투자법+헤지거래

5-6 전략⑤ : 모멘텀 가중+절대모멘텀+미국 주식

5-7 전략⑥ : 가치 가중+절대모멘텀+세타투자전략

5-8 전략⑦ : 정률 7:3+코어&새틀라이트+세타투자전략

마치며